私の考える理想のポートフォリオ
前回説明まででポートフォリオは以下に決まりました；
- 50% 米国ETF（VT25% + VOO5% +VB5% +VIG15%）
- 10% 日本株（割安株／高配当株）
- 20% 預金債券（10%銀行預金 10%米国債）
- 15% 実物資産（米国リート）
残りは5%ですね。これは新しい投資商品として仮想通貨でも投資しておきましょう。
正直全く予想不能です。しかし「新しいものの勉強として」、損をしたら「授業料」と割り切りましょう。今や手軽にスマホで投資できます。
ポートフォリオのリターンについて
さて、上記のポートフォリオから得られるリターンを計算してみましょう。
重要なポイントは、長期に持ち続けるということです。
長期とは最低でも10年間、若い人であれば20~30年持ち続けましょう。
リターンのドライバーは、60%保有する株式、そして15%保有する実物資産（米国リート）です。
現金・預金は将来不測のキャッシュフロー不足に陥った時の備えですから、リターンは基本ゼロと割り切りましょう。また、仮想通貨は「ギャンブル」ですのでこれもリターンは見込みません。
株式のリターンは、10年以上保有すれば平均して年利6%は期待できます。ポートフォリオでは米国株式の割合を高くしたので、さらに1~2%上乗せを期待できるかもしれません。しかし今回は（控えめに？）6%で計算しましょう。尚、配当は全て再投資に回し、複利効果を狙います。
10年後の累積リターン（投資元本の何倍になるか）は、1.06を10乗してもとめます。1.79（倍）ですね。単利では1.6ですので、1.79との差、0.19が複利効果です。
20年後の累積リターンは3.2、複利効果1.0。
30年後の累積リターンは5.7、複利効果2.9。
30年間保有すると、その複利効果は単利を超えるということです。長期間保有した場合の複利効果は（実際計算してみると）想像を超えているのではないでしょうか。
米国リートは4%程度が期待できます。累積リターン（複利効果）を計算すると；
10年後：1.48 （0.08）
20年後：2.19（0.39)
30年後：3.24（1.04）
わずか2%の差で、株式とリートで累積リターンにここまでの違いがあることに、驚かれたのではないでしょうか。
さて、以上で累積リターンが計算されました。1,000万円を上記ポートフォリオに投資したとして、10年後～30年後のポートフォリオの成長を見てみましょう（簡略のため全て円で表示します）。
- 当初1,000万円の内訳（株式600万円、リート150万円 現預金他250万円）
- 10年後のﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ 合計1,546万円
株式1,074万円 リート222万円 現預金他250万円 - 20年後のﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ 合計2,498百万円
株式1,920万円 リート328万円 現預金他250万円 - 30年後のﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ 合計4,156百万円
株式3,420万円 リート486万円 現預金他250万円
どうでしょうか。長期保有の効果は凄いと、確認できましたでしょうか。
逆に、リターンを生まない現預金との差に、慄然としませんでしょうか。
投資をしないことは極めてリスキーであると、思いませんでしょうか。
リターンと経済成長
上記の、資産が膨れ上がる効果は、日本以外の国では顕著に観察される当たり前のことです。
実際、欧米、中国、その他アジア各国でも、富裕層がここ20年間でどんどん誕生しています。
日本だけが例外です。経済政策の失敗でデフレが続いていること、経済金融音痴の国民性からそれら失策が見過ごされていること、脱成長を唱える似非インテリ（特に高齢者）が学会・マスコミに多いことが、主な要因です。
日本だけが相対的に貧乏になっているのです。国も大学も企業も大きな投資をしていません。みな、お金が無いと思いこまされています。
正しくは、お金が無いのではなく、お金を増やしていない、のです。
株式市場から生まれるリターンの、最初の一歩であるインフレ期待の醸成に失敗しているのです。
政府日銀の罪深い失敗です。日本的官僚の、国民を顧みない姿勢の結果です。
次回以降、株式市場のリターンの源泉とは何かなど、再び理論的な考察に戻ろうと思います。
